民国建立，上海火车开通，传统镖局没落。山西“永兴镖局”少东家马如龙接手家业，但老镖师纷纷转行。他接到一单神秘活镖：护送一只铁箱到广州。箱子里不是金银，而是革命党用来讨伐袁世凯的举债名单。前有山匪劫镖，后有袁世凯暗杀队追击。二镖头赵铁牛因贪财中途叛变，三镖头为掩护马如龙被乱枪打死。马如龙带着仅剩的两名师弟，走水路遇水鬼，穿密林遭瘴气。最终赵铁牛良心发现反水，被暗杀队长砍死。马如龙用祖传鸳鸯钺与队长决战，将其钉死在铁箱上。送达时，铁箱已被血浸透。
老港剧的硬朗风骨，武打设计拳拳到肉。没有狗血爱情线，只有江湖道义与时代碾压的悲凉。马如龙的固执与坚守，体现了传统手艺人在时代洪流下的最后尊严。
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